Хроника мирового финансового кризиса: пузыри госдолга, стабильность валют и сохранение накоплений

Долговая модель экономики и устойчивость валют

Обсуждение перспектив мировой финансовой системы строится вокруг гигантского объема внешнего (14 трлн долларов) и внутреннего (до 120 трлн) долга США. Участники дискуссии выделяют две противоположные точки зрения на будущее доллара:

• Аргумент в пользу стабильности: обвал доллара приведет к краху глобального капитализма, хаосу и смене режимов по всему миру, поэтому в спасении системы заинтересованы все ведущие игроки — США, Европа и Китай. Доллар фактически служит основным торговым эквивалентом, на который обмениваются реальные товары.
• Аргумент в пользу неизбежного сброса: любая реальная расширяющаяся система упирается в физический предел мировых валютных запасов. По данным Всемирного экономического форума, мировая кредитная задолженность выросла с 57 трлн долларов в 2000 году до 109 трлн в 2009-м, а для поддержания модели требуется эмиссия еще сотен триллионов. Внутренние займы и обслуживание государственного долга рано или поздно приводят к пределу, за которым следует раскручивание инфляции.

Взаимозависимость крупнейших экономик, например США и Китая, является сдерживающим фактором: американский рынок выступает ключевым потребителем, а вывод китайских долговых резервов ударит по производителю не меньше, чем по заемщику.

Европейский кризис суверенных долгов и банковский сектор

Развитие событий в европейской зоне рассматривается участниками как спусковой крючок масштабного коллапса. Ситуация вокруг неминуемого дефолта Греции угрожает перекинуться на долговые обязательства Португалии, Испании и Италии, покрыть которые бюджетов Германии и Франции не хватит.

Показательным примером ненадежности системы стресс-тестов называют франко-бельгийский банк Dexia: успешно пройдя европейские проверки регуляторов, он оказался отрезан от рынков кредитования, потеряв сотни миллионов евро частных депозитов за одни сутки. Подобные структурные банкротства сравнивают с крахом австрийского банка «Кредитанштальт» в 1931 году, спровоцировавшим глобальную волну безработицы и депрессии.

Поскольку часть российского стабилизационного фонда и коммерческих активов жестко завязана на долговые бумаги Европы, системные удары на европейском рынке мгновенно транслируются на локальные валютные курсы и внутренние цены в РФ (девальвация рубля ниже планки в 32 рубля за доллар и 43 за евро на фоне дорогой нефти).

Способы сбережения: золото, земля и прикладные ресурсы

В обсуждении вариантов финансовой защиты мнения участников разделились по степени утилитарности активов:

• Драгоценные металлы: тройская унция золота продемонстрировала колоссальный рост, оставаясь признанным международным защитным инструментом. В истории отмечаются примеры твердых платежных средств, включая советский золотой червонец («Сеятель») 1923 года и серебряные монеты раннего СССР. С другой стороны, критики указывают на спекулятивную природу золотого рынка и риски того, что драгоценный металл нельзя употребить напрямую.
• Земельные участки: плодородная земля рассматривается как наиболее надежное вложение капитала для долгосрочной физической автономии.
• Прикладные запасы и здоровье: опытные практики отдают абсолютный приоритет базовым материальным ценностям — продовольствию (тушенка), боеприпасам, медикаментам, а также заблаговременному лечению зубов и обустройству жилья в сельской местности.

Кредиты, безналичный расчет и контроль рисков

Отдельно подчеркивается опасность закредитованности в преддверии экономических потрясений. Полный переход на кредитные карты и безналичный расчет несет угрозу блокировки счетов (как в прецедентах внешнеполитических санкций) и жесткого контроля расходов со стороны финансовых структур. Участники настоятельно рекомендуют отказаться от новых займов во избежание жестких методов возврата долгов при схлопывании банковской сферы и предпочитать расчет наличными деньгами либо вложение свободных средств в ликвидные материальные ценности.